Invertir con valores desde Costa Rica — lo que existe hoy y lo que hay que saber

Si leíste el artículo anterior sobre ESG y el greenwashing, ya sabés que la etiqueta "inversión sostenible" no garantiza nada por sí sola. Este es el paso siguiente: si querés explorar ETF con criterios ESG o sostenibles, ¿qué existe hoy en los mercados de EE.UU.? ¿Qué implica comprarlos desde Costa Rica? ¿Y qué preguntas razonables conviene hacerse antes?

Primero: por qué los mercados de EE.UU.

Los ETF sostenibles más grandes, más líquidos y con más historial cotizan sobre todo en bolsas de EE.UU. —NYSE y NASDAQ— o en bolsas europeas como Xetra o Euronext.¹ Los mercados locales costarricenses no dan hoy acceso a ese universo de productos.

Plataformas como indexa conectan a los compañeros costarricenses con esos mercados a través de SINPE, la red de pagos del Banco Central. Lo que antes pedía una cuenta en un banco internacional o un intermediario caro, hoy puede hacerse desde el teléfono.

¿Qué ETF ESG existen?

El universo es amplio. Acá van algunas categorías con ejemplos concretos. Esto no es una recomendación de ningún instrumento: es una descripción de lo que existe, para que puedas hacer tus propias preguntas.

ETF ESG de mercado amplio (EE.UU.)

El iShares ESG Aware MSCI USA ETF (ticker ESGU) es uno de los más grandes del mundo en su categoría, con más de $13.000 millones en activos bajo gestión según Morningstar (junio de 2025).³ Sigue el índice MSCI USA Extended ESG Focus, que parte del universo de acciones de EE.UU. y excluye armas controversiales, tabaco, carbón térmico y a quienes violan el Pacto Global de la ONU. El resto de la cartera se inclina hacia empresas con mejores calificaciones ESG según MSCI.

Un dato honesto: los nueve mayores holdings de ESGU son casi los mismos que los del S&P 500 —Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon—. Si esperabas una cartera radicalmente distinta, este fondo no la ofrece.²

El Vanguard ESG US Stock ETF (ticker ESGV) sigue el índice FTSE USA All Cap Choice con criterios parecidos —excluye industrias cuestionables y ciertas violaciones de estándares— y tiene un costo administrativo muy bajo.⁴

ETF ESG de mercados internacionales desarrollados

El iShares ESG Aware MSCI EAFE ETF (ticker ESGD) da exposición a mercados desarrollados fuera de EE.UU. y Canadá: Europa, Japón, Australia. Tiene más de $9.700 millones en activos bajo gestión, y entre sus mayores posiciones están SAP, ASML, Novartis y AstraZeneca.⁵

ETF de energía limpia (temáticos)

El iShares Global Clean Energy ETF (ticker ICLN) sigue un índice concentrado en producción de energía limpia, equipos y tecnologías. Es un fondo más volátil y con un perfil de riesgo distinto al de un ETF de mercado amplio. Tuvo un desempeño muy flojo en 2024 y un rebote fuerte en 2025.⁶ La volatilidad histórica de los fondos temáticos como este es bastante mayor que la de un ETF de índice general.

Costos: la variable que nadie quiere mencionar

Los ETF ESG de índice pasivo tienen costos parecidos a los de un ETF convencional de bajo costo. ESGU ronda un 0,15% anual; ESGV, cerca de 0,09%.⁶ ICLN, por ser temático, suele costar más.

Pero hay costos más allá del costo administrativo del fondo. Según la plataforma que uses, puede haber comisión por convertir colones a dólares, comisión de la plataforma y, en algunos casos, custodia. En indexa son dos y están a la vista: la comisión de paso y el spread de conversión, sin costo de custodia, y siempre mostrados antes de confirmar la operación.

Antes de invertir en cualquier instrumento, conviene sumar todos los costos sobre el monto que pensás poner. Un fondo de bajo costo con criterios claros es más fácil de evaluar y deja más rendimiento en tu bolsillo que uno caro y de propósito difuso.

Preguntas razonables antes de invertir en un ETF sostenible

No como checklist de marketing, sino como preguntas reales que vale la pena responder:

¿Qué excluye exactamente este fondo? Buscá el prospecto o la metodología del índice. Los fondos serios lo publican. Si no lo encontrás fácil, eso ya dice algo.

¿Quién pone las calificaciones ESG y con qué criterios? MSCI, FTSE y Sustainalytics tienen metodologías distintas. Ninguna es perfecta, pero algunas son más transparentes que otras.

¿Qué tan distinto es el portafolio del índice convencional equivalente? Si los holdings son casi idénticos al S&P 500, estás pagando una prima por una diferencia chica. Puede valer la pena si los criterios de exclusión te importan, pero conviene saberlo.

¿Cuál es el historial y en qué condiciones? Ningún dato pasado garantiza el futuro, pero ver cómo se comportó un fondo en períodos de volatilidad es información útil.

¿Qué parte de tu cartera estás dispuesto a poner acá? Un ETF temático como ICLN no tiene el mismo perfil de riesgo que uno de mercado amplio. Concentrar la cartera en fondos temáticos sube la volatilidad.

Lo que indexa no hace

indexa es una plataforma de ejecución. No asesora sobre qué comprar. No recomienda un ETF sobre otro. No predice rendimientos.

Lo que sí hace es dar acceso real, transparente y con costos documentados a los mercados donde estos instrumentos existen. Que la decisión sea tuya es parte del diseño.

Esto no es asesoría financiera. Indexa opera bajo un modelo de ejecución únicamente.

Invertir en mercados financieros implica riesgo de pérdida. Los instrumentos mencionados son ejemplos informativos, no recomendaciones de compra.

Fuentes

1. Morningstar, Global Sustainable Fund Flows Report (2025). Los ETF sostenibles de mayor tamaño y liquidez cotizan en NYSE Arca, NASDAQ, London Stock Exchange, Xetra y Euronext. https://www.morningstar.com/lp/global-esg-flows ↩
2. InfluenceMap, A Greenwashing Benchmark: Assessing ESG Fund Portfolios (2021). https://influencemap.org/report/ESG-Funds-and-Climate-Change-the-2021-InfluenceMap-ESG-Benchmark-d9c5ddb2ecb3c9cb79cf8ca2d18c3ef5 ↩
3. Morningstar, Five Top ESG ETFs for US Investors (junio de 2025). https://www.morningstar.com/sustainable-investing/five-top-esg-etfs-us-investors ↩
4. Vanguard, ESGV Fund Overview. https://investor.vanguard.com/investment-products/etfs/profile/esgv ↩
5. The Motley Fool, Best ESG ETFs to Buy in 2026 (abril de 2026). https://www.fool.com/investing/stock-market/types-of-stocks/esg-investing/esg-etfs/ ↩
6. Ibid. ↩↩